El presidente Obama sopesa Su legado económico

Ocho años después de la crisis financiera, 

el desempleo está en el 5 por ciento, 

los déficits se han reducido y el PIB está creciendo. 

¿Por qué se sienten tan muchos votantes dejado 

atrás? El presidente tiene una teoría

Hace dos meses, a través de una mesa de montaje piezas en una fábrica en Jacksonville, Fla., el presidente Barack Obama estaba hablando conmigo sobre el problema de capital político. Sus esfuerzos para reconstruir la economía estadounidense desde la crisis financiera de 2008 estaban siendo afectados de izquierda, derecha y centro. Y, sin embargo, por su propia evaluación, esos esfuerzos fueron muy poco apreciada. "De hecho, me comparo nuestro rendimiento económico a la forma en que, históricamente, los países que han graves crisis financieras llevan a cabo", dijo. "En esa medida, es probable que las arreglamos esto mejor que cualquier economía grande en la Tierra en la historia moderna."

Fue un notable gran demanda, especialmente teniendo en cuenta el tenor en el que los candidatos presidenciales de ambos partidos habían llevado a criticar el estado de la economía estadounidense - "Muchos están todavía apenas pasar de todo", Hillary Clinton, dijo, mientras que Donald Trump dijo que "nosotros" re una nación del tercer mundo. "Cuando le preguntaron si se sentía frustrado por todas las críticas, Obama insistió en que no era, por lo menos no personalmente. "Me ha frustrado sólo en tanto que ha dado forma al debate político", dijo. "Nos estábamos moviendo tan rápido desde el principio que no podíamos tomar vueltas de victoria. No hemos podido explicar todo lo que estábamos haciendo. Es decir, un día estamos rescate de los bancos; el siguiente día estamos ahorrando la industria automotriz; Al día siguiente estamos tratando de ver si podemos tener algún impacto en el mercado de la vivienda ".

El resultado, dijo, era que carecía de la capital política de hacer más.Como su presidencia se acerca a su final, esto se ha convertido en un estribillo cada vez más frecuente de Obama, que, a pesar de sus habilidades prodigiosas como un orador, ha llegado a parecer más confianza en sus logros que sobre su capacidad para promoverlas."Quiero decir, la verdad de la cuestión es que si hubiéramos sido capaces de comunicarse más eficazmente todos los pasos que había tomado al votante swing," dijo, "entonces podríamos haber mantenido una mayoría en la Cámara o el Senado. "

El presidente había llegado a esta fábrica, construida por Saft América para la fabricación de baterías de iones de litio del estado de la técnica, por una especie de vuelta de la victoria tardía. Una de las primeras grandes acciones de Obama como presidente fue firmar la Ley de Recuperación y Reinversión, y una parte del dinero en ese proyecto de ley fue a Saft. Ahora baterías fueron saliendo de la línea, y Obama habían dejado de brillar por el centro de atención nacional de lo lejos que habíamos llegado desde la crisis financiera.

Pero el presidente parecía frustrado. Cuando trató de resumir su legado económico en Florida, nuestra discusión se extendía hasta el doble de tiempo como estaba previsto, al parecer para consternación del Servicio Secreto. Cuando regresamos en el avión, envió a un ayudante para preguntar si podíamos continuar la conversación; cuando me uní a él de nuevo, parecía como si hubiera estado cociendo sobre algo. Volvió rápidamente al tema de la percepción pública. "Si le preguntas a la persona promedio en la calle, 'tienen déficit ido abajo o hacia arriba con Obama?' Probablemente el 70 por ciento sería decir que han subido ", dijo Obama, con cierta exasperación justificable - el déficit de hecho ha disminuido (por aproximadamente tres cuartas partes) desde que asumió el cargo, y las encuestas muestran que una gran mayoría de los estadounidenses cree que la opuesto.

Obama está animado por un sentimiento de que, mirando el mundo que le rodea, la economía de Estados Unidos está en mucho mejor estado que el público aprecia, sobre todo si se compara con las profundidades de la crisis financiera y la posibilidad - ahora rara vez considerados - que las cosas podrían han sido mucho, mucho peor. Durante una serie de conversaciones en la Casa Blanca, en el avión y en Florida, Obama analizó, a veces con una franqueza sorprendente, casi todos los elementos de su agenda económica desde que entró en la oficina. Su economía ciertamente ha llegado más lejos que la mayoría de la gente reconoce. El sector privado ha añadido empleos durante 73 meses consecutivos - unos 14,4 millones de nuevos puestos de trabajo en total - el período más largo de crecimiento sostenido del empleo registrado.El desempleo, que alcanzó el 10 por ciento del año Obama asumió el cargo, el más alto que había sido desde 1983, bajo Ronald Reagan, es ahora un 5 por ciento, más baja que cuando Reagan dejó el cargo. El déficit presupuestario se ha reducido en aproximadamente $ 1 trillón durante sus dos términos. Y el crecimiento económico general de Estados Unidos ha superado significativamente la de todas las demás naciones avanzadas.

Gene Sperling, ex director del Consejo Económico Nacional, que pasó horas en el interior de la Oficina Oval el debate y la elaboración de la estrategia económica del presidente, me dijo, "Si estábamos de nuevo a principios de 2009 - cuando veníamos a trabajar cada mañana con el estómago apretados, con la economía de la pérdida de 800.000 empleos al mes y el Dow bajo 7.000 - y alguien dijo que por su último año en el cargo, el desempleo sería del 5 por ciento, el déficit sería inferior al 3 por ciento, AIG se habría vuelto un beneficio y que hizo toda nuestra devolución de dinero en los bancos, que hubiera sido más allá de las expectativas más salvajes de nadie ".

Hay, por supuesto, muchas razones por lo que pocos estadounidenses parecen estar celebrando. "¿Cómo las personas se sienten acerca de la economía," Obama me dijo, dando una parte de su propia teoría, está influenciada por Continuó "lo que escuchan.": "Y si usted tiene un partido político - en este caso, los republicanos - que niega cualquier progreso y está en constante canalizando a su base, que es considerable, por ejemplo, el 40 por ciento de la población, que las cosas son terribles todo el tiempo, entonces la gente comenzará absorción de eso. "

Pero como Obama también reconoció, la cólera pública sobre la economía no está exenta de base empírica. Una amplia franja de la nación se ha salido de la mano de obra por completo, y la realidad de la familia estadounidense promedio es que su ingreso familiar es de $ 4,000 menos de lo que era cuando Bill Clinton dejó el cargo. La desigualdad económica, por su parte, se ha agravado, con el 1 por ciento de los hogares estadounidenses que toman en más de la mitad de los recientes avances en el crecimiento del ingreso. "Millones y millones y millones y millones de personas se ven a esa imagen bonita de América pintó y que no pueden encontrarse en ella para salvar sus vidas", el propio Clinton dijo que la economía de Obama en marzo, mientras que en la campaña electoral para su esposa. "La gente está molesta, francamente; que están llenas de ansiedad, están desorientados, porque no se ven a sí mismos en esa foto ".

Es esta falta de conexión que persigue a Obama. Ha, por sus propias luces, logrado la recuperación, así como cualquier presidente jamás podría, con resultados que, en muchos casos superó sus propios mejores esperanzas. Pero a pesar de los logros de los últimos siete años, muchos estadounidenses se han quedado atrás. Algo ha cambiado, y mientras se prepara para dejar el cargo, Obama parece entender que su legado económico podría no juzga simplemente por lo que ha hecho, sino por la forma en que los resultados se comparan con una época pasada de oportunidades de clase media, una que tal vez ningún presidente, frente a los cambios radicales que transforman la economía mundial, nunca podría traer de vuelta.

La crisis económica que definiría todos los aspectos de la economía de Obama llegó a un punto bien antes de ser presidente, por supuesto, al igual que la legislación que sería la base para todo lo que vino después. En septiembre de 2008 - como Lehman Brothers se declaró en quiebra y AIG, la mayor aseguradora del mundo, aceptó un rescate federal - El senador John McCain, de Arizona, en lo que fue ampliamente visto como un movimiento político, suspendido su campaña electoral y pidió a Obama que correr de regreso a Washington para una reunión bipartidista en la Casa blanca. Obama recordó el momento: "Todavía recuerdo Bush me llamando y diciendo, 'Mira, no creo que esto va a ser particularmente útil, pero me sentí obligado a decir que sí, y espero que pueda venir.' 

Al día siguiente, Obama se encontró en la sala del gabinete al final del pasillo de la Oficina Oval, junto con McCain y los líderes del Congreso de ambos partidos. Henry M. Paulson Jr., secretario del Tesoro, estaba desarrollando un rescate bancario por el cual el Tesoro compraría hasta $ 700 mil millones en valores respaldados por hipotecas temblorosas - "activos problemáticos" - un plan que eventualmente se convirtió en el Programa de Alivio de Activos en Problemas, o TARP. Necesitaba votos, y los republicanos no estaban a su favor. Nadie quería ser visto como un amigo de los bancos.

"Estamos sentados alrededor de una mesa, McCain es, por un lado, yo estoy en el otro, Bernanke y Paulson, y el presidente Bush", recordó Obama. "Paulson dice:" Si no tomamos medidas ahora, podríamos entrar en una caída libre. ' Y teniendo en cuenta lo mal que la política, todavía era muy tentador para Nancy y Harry "- es decir, el presidente de la Cámara, Nancy Pelosi, y el líder de la mayoría del Senado, Harry Reid -" para dejar que los republicanos hacen lo que tenían que hacer. "

Muchos dentro del propio partido de Bush estaban apoyando un proyecto de ley alternativo que se centra en el seguro de hipoteca garantizada por activos y los recortes de impuestos. Sin embargo, Obama, convencido de que cualquier cosa por debajo de un rescate importante podría conducir a una catástrofe económica, dijo que los demócratas deberían apoyar el plan de Paulson. Lo hicieron.

Fue un raro momento de bipartidismo, con consecuencias políticas a largo plazo. Para Obama, esto era una alianza necesaria con Wall Street y un presidente republicano. Para muchos otros, se parecía a un acuerdo ventajoso para las mismas personas que crearon el desastre;algunos críticos se preguntaban por qué no fue igualmente rápida para ayudar a los propietarios perjudicados a través de un programa de hipotecas de alivio o el perdón agresivo. "Todo lo de la crisis financieras son las herramientas que funcionan son los que te hacen ver como si estuviera en la cama con los bancos", dijo Timothy Geithner, un arquitecto del TARP quien Obama hizo su secretario del Tesoro.

La relación de frío-calor extraño, con Wall Street hizo la siguiente parte del programa de Obama extremadamente complicado. Cuando Obama asumió el cargo, se volvió de inmediato a tratar de aprobar un paquete de estímulo. Si TARP estaba destinado a mantener la economía de caída libre, el estímulo estaba destinado a ayudar a que entre de nuevo en buena forma. Se las preguntas cruciales: ¿Cuánto dinero se necesitaba?

26 de de febrero, el año 2016 | El presidente Obama recorrer la planta de baterías Saft América Avanzada en Jacksonville, Florida.

Muchos sostienen hoy que el plan de Obama $ 800 mil millones, la que eventualmente se convirtió en ley, no era suficiente. Con un impulso más grande, la economía habría recuperado mucho más rápidamente y años de sufrimiento innecesario podría haberse disipado. En verdad, por supuesto, los vientos en contra políticas en contra de estímulo fueron extraordinarios. Los republicanos lo desestimó como un día de compras irresponsables que dejaría el país en deuda aún mayor.Boehner lanzó físicamente el proyecto de ley sobre el suelo, argumentando que era "nada más que el gasto, gasto y más gasto." Pero los demócratas, encabezados por el ala "déficit de halcón" del partido, también luchado contra algo demasiado ambicioso, y Obama, todavía en el primer mes de su presidencia, que quedaba en la posición de negociar con su propio partido, de tal manera que él era apenas capaz de obtener los $ 800 millones de dólares en un voto lista recta.

Al principio, los resultados de los estímulos eran tan débiles como un incondicional keynesiano podría predecir. La economía necesita una gran inyección, pero sólo obtuvo un medio de tamaño uno, por lo que continuó a fallar. Un informe de enero de 2009, de Consejo de Asesores Económicos del presidente proyecta que el estímulo sería mantener el desempleo por debajo del 8 por ciento. En su lugar, se subió a 10 por ciento en 2009 y sólo volvió a caer por debajo del 8 por ciento en 2012, lo que lleva a la crítica de que el estímulo era ineficaz. críticos de Obama trote regular el tema de conversación que la economía de Obama es "el peor de recuperación desde la Segunda Guerra Mundial." A juzgar únicamente por el crecimiento del producto interno bruto, que es exacta. Pero Kenneth Rogoff, profesor de economía de Harvard y co-autor del libro "Esta vez es diferente", una historia bien considerada de las crisis financieras, burlado cuando mencioné el epíteto de "peor recuperación". "Bueno, hemos tenido una crisis financiera sistémica desde la Segunda Guerra Mundial?", Preguntó retóricamente. "Quiero decir que esto era como nada que hemos experimentado desde la Segunda Guerra Mundial. La recesión de Volcker 1982 fue nada comparado con esto, y lo que tiene que mirar el tipo de cambio brusco ".

Seguir leyendo la historia principalObama, sin embargo, no pudo o no retóricamente para subrayar la gravedad de la crisis tal como ocurrieron, por lo que tal vez lo que debería haber sido visto como éxitos fueron vistos como fracasos. "Fue un delicado equilibrio a lo largo de 2009 y 2010 para ser recto con el pueblo estadounidense sobre el fondo del problema, lo cerca que estábamos a un desastre, sin asustar a los diablos de ellos", dijo Obama.

Más allá del desafío de mensajería, Obama se enfrentó a un dilema práctico, así: Al igual que él estaba tratando de volver a inflar la economía, sino que también se ven obligados a recortar puestos de trabajo del gobierno, bajo la presión de los republicanos, que sostenía que la hinchazón gobierno y el costo de la misma podría crear nuestra próxima crisis financiera. Llamarlo un anti-estímulo. "Esta es la primera recuperación en el que realmente vio la disminución de fuerza de trabajo del gobierno, y que ha creado este lastre fiscal masiva en toda la recuperación", dijo Obama.

A pesar de todo esto, en el transcurso de su presidencia, Obama ha sido realmente capaz de supervisar un estímulo mucho más grande que se ha informado normalmente. Si se suman todas las medidas de estímulo clásicos de su administración, incluyendo los muchos impuestos rompe extendió la administración, se obtiene $ 1.4 billones de dólares, una cifra que es casi el doble de la cifra original. El anti-estímulo, a continuación, fue contrarrestado por un estímulo sigilo.

"Los progresistas no aprecian plenamente el grado en que el acuerdo sobre el presupuesto 2011 no sólo evitó una eventual quiebra, pero en realidad limita el daño potencial de un nuevo Congreso envalentonado en la imposición de la austeridad en una recuperación aún frágil", dijo Obama. "Y por mí ganador en 2012 y conseguir los recortes fiscales de Bush para el 2 por ciento superior derogada, terminamos conseguir un gran acuerdo. Es sólo lo conseguimos de forma secuencial en lugar de todos a la vez ".

Cuando le pregunté a Barney Frank acerca de cómo la historia juzgará la recuperación, que era a la vez triste y divertida. Como presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara, Frank fue uno de los principales arquitectos legislativas del programa económico de Obama."Se obtiene ningún crédito para el desastre evitado o minimizado el daño", dijo Frank. A modo de ilustración, se describe una calcomanía que un amigo le hizo en 2010, con un lema que podría haber funcionado igual de bien para Obama: "Las cosas habrían aspirado peor sin mí." Frank, con una sonrisa a medias, agregó, "Eso no es un mensaje muy vendible."

A menudo, en nuestras conversaciones, el presidente expresó un sorprendente grado de identificación con los líderes de negocios de Estados Unidos. "Si no hubiera entrado en la política y el servicio público," Obama me dijo, "los desafíos de crear un negocio y hacer crecer un negocio y hacer que funcione, probablemente sería la cosa que era más interesante para mí." Su vistoso abrazo de el capitalismo fue especialmente notable dada su relación díscola con Wall Street y la comunidad empresarial de gran parte de su primer mandato.

En diciembre de 2009, Obama no se mostró reacio a castigar a los banqueros. "No a las elecciones a estar ayudando a cabo un grupo de banqueros peces gordos de Wall Street", dijo a Steve Kroft en "60 minutos". "La gente de Wall Street todavía no lo consiguen. Ellos no lo entienden. Todavía están confundidos, '¿Por qué es que la gente está enfadada con los bancos? "

Teniendo en cuenta el estado de ánimo nacional en el momento, las palabras de Obama no debería haber sido una sorpresa para los líderes de negocios. Sin embargo, el sector financiero ha impulsado la campaña de Obama, dándole $ 16 millones en apoyo político, casi el doble de lo que McCain recibió de él, y algunos ejecutivos respondido a su nuevo populismo en términos emocionales. "Es una guerra", Stephen Schwarzman, cofundador de Blackstone Group, la firma de capital privado gigante, dijo de Obama en 2010 y su esfuerzo para cerrar una laguna fiscal que benefició a la industria. "Es como cuando Hitler invadió Polonia en 1939." (Schwarzman se disculpó más tarde.) Otros parecían más preocupados por el lenguaje mismo. En 2011, Leon Cooperman, un gerente multimillonario de fondos de cobertura, escribió una carta pública a Obama, diciendo: "El, polarizando el tono de división de su retórica es la escisión de un brecha cada vez mayor, en este punto tanto visceral como filosófica, entre los oprimidos y los mejor posicionados para ayudarles. Es un golfo que es a la vez contraproducente y cargada de precedentes históricos peligrosas ".

Cuando le pregunté acerca de estas reacciones, Obama se rió. La crítica se niveló en Wall Street "fue extraordinariamente suave," dijo, pero "le duele sus sentimientos. Me gustaría tener algunos de ellos me dicen: 'Usted sabe, mi hijo llegó a casa y me preguntó, "¿Soy un gato gordo?'"Se rió de nuevo.

26 de de febrero, el año 2016 | El presidente Obama recorrer la planta de baterías Saft América Avanzada en Jacksonville, Florida.